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Wal-mart와 Kmart의 Business 비교 分析(분석)

1. 재무성의 비교 分析(분석)
1995년 3월 미국의 대표적인 할인점의 하나인 K마트의 회장 죠셉 안토니니(Joseph Antonini)가 사임함으로써 30여 년에 걸친 월마트와 K마트의 주도권 쟁탈전은 일단 월마트의 승리로 끝났다. 그러나 87년 안토니니가 K마트에 부임했을 때만 해도 K마트는 월마트보다 월등히 앞서 있었다. K마트는 2,223개의 점포와 256억 달러의 외형을 갖고 있는데 반하여, 월마트의 점포 수는 1,198개 그리고 매출액은 160억 달러에 지나지 않았다.

DIRECT COMPETITOR COMPARISON   KMRT S TGT WMT Industry Market Cap: 8.09B 8.58B 42.34B 227.48B 1.74B Employ ees: 158,000 249,000 328,000 1,500,000 24.22K Rev. Growth (ttm): N/A -0.60% 9....

Wal-mart와 Kmart의 Business 비교 分析(분석)

1. 재무성의 비교 分析(분석)
1995년 3월 미국의 대표적인 할인점의 하나인 K마트의 회장 죠셉 안토니니(Joseph Antonini)가 사임함으로써 30여 년에 걸친 월마트와 K마트의 주도권 쟁탈전은 일단 월마트의 승리로 끝났다. 그러나 87년 안토니니가 K마트에 부임했을 때만 해도 K마트는 월마트보다 월등히 앞서 있었다. K마트는 2,223개의 점포와 256억 달러의 외형을 갖고 있는데 반하여, 월마트의 점포 수는 1,198개 그리고 매출액은 160억 달러에 지나지 않았다.

DIRECT COMPETITOR COMPARISON   KMRT S TGT WMT Industry Market Cap: 8.09B 8.58B 42.34B 227.48B 1.74B Employ ees: 158,000 249,000 328,000 1,500,000 24.22K Rev. Growth (ttm): N/A -0.60% 9.70% 4.90% 4.90% Revenue (ttm): 20.82B 38.62B N/A 274.13B 6.33B Gross Margin (ttm): 24.65% 32.02% N/A 22.63% 33.16% EBITDA (ttm): 1.00B 1.96B N/A 20.41B 450.83M Oper. Margins (ttm): 4.57% 1.07% N/A 5.58% 2.85% Net Income (ttm): 504.00M 2.93B N/A 9.57B 63.07M EPS (ttm): 5.028 11.517 N/A 2.217 1.42 PE (ttm): 17.94 3.51 N/A 24.19 17.51 PEG (ttm): 1.52 2.09 1.16 1.39 1.19 PS (ttm): 0.38 0.22 N/A 0.82 0.28
하지만 2000년대에 들어서면서 K마트와 월마트의 격차는 더 이상 되돌릴 수 없을 만큼 벌어졌다. 월마트는 K마트의 1.5배정도의 점포수를 가지고 약 …(생략) 13배에 달하는 매출을 올리게 되었다. 위의 표에서 보듯이, 기업의 가치를 평가할 때 사용하는 EBITDA에서는 그 차이가 더욱 벌어져 2003년 현재 월마트가 204억 달러를 달성하고 있는데 반해 K마트는 10억 달러 밖에 달성하지 못하고 있다. 기업가치(Enterprise Value) 역시 월마트는 2,509억 달러에 달하는 데 반해 K마트는 55억 달러 밖에 되지 않으며, 주식 시장에서의 시가 총액 역시 월마트는 2,222억 달러에 달하는 데 반해 K마트는 77억 달러를 기록하고 있다. 이에 비해 2003년 현재 순현금흐름에 있어서는 두 회사가 겨우 10억 달러의 차이 밖에 보이지 않고, 기업 재무구조의 안정성을 나타내는 부채 비율과 유동성 비율에 있어서는 오히려 K마트가 더 안정적인 것으로 나타나며, 수익성을 나타내는 매출총이익률과 주당순이익에 있어서도 월마트에 비해 K마트가 앞서는 것으로 나타나고 있다.

2.사업전술의 비교 分析(분석)
① 기업목표(goal)
오히려 기업의 안정성 측면과 수익성 측면에서 뒤지지 않는 K마트가 월마트에 비해 기업가치가 낮게 평가되고 시장 규모에서 뒤쳐지게 된 것은 아마도 두 기업의 사업전술의 차이에서 기인하는 듯하다. 월마트는 모든 전술을 저비용구조 강화라는 목표(goal)에 맞추어 본사와 각 점포를 연결하는 컴퓨터 시스템과 트럭, 그리고 유통센터의 건설에 많은 돈을 투자하여 유통센터를 중심으로 점포를 개설해 나가면서 많은 비용을 절감할 수 있었으며, 궁극적으로 가격이 가장 중요한 요인이라 생각하고 원가를 낮추게 되었다. 이에 반해 K마트는 안토니니의 재임 당시 기업 목표(goal)를 marketing , 특히 광고에 힘을 기울여 K마트와 월마트의 인지도 차이를 크게 벌려놓았지만 안토니니가 경영 일선에서 물러난 이후 눈앞의 문제에 급급해 일관성 없는 목표(goal)를 수립하고 추진함으로써 문제 해결은 고사하고 더욱 더 경쟁력을 상실하는 결과를 초래하게 되었다.

② 성장전술
명확한 기업 목표(goal)가 전제되지 않은 성장전술의 차이가 두 기업을 상반된 길로 이끌었다 할 수

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